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    传统旺季逐渐结束 塑料市场延续弱势

    http://www.aiyy66.com   更新时间: 2019-11-22 10:17:54   和讯网

      9月中旬,塑料受沙特事件出现短线拉涨,但随着沙特原油设施快速恢复,而塑料供给增加、需求不佳的预期持续施压市场,塑料主力合约开启了持续下行之路。截至11月19日,塑料主力合约期价较9月高点下跌超800元/吨。国内现货价格也呈现单边下跌走势。截至11月19日,线性(7042)石化出厂价多在7000—7300元/吨之间。线性CFR远东收于801美元/吨、东南亚价格收于811美元/吨,内外价差超300元/吨。进口利润窗口打开,有利于刺激贸易商进口。

      供给持续处于高位

      10月,国家统计局公布的多项数据出现了回落,其中部分数据甚至创下历史新低。工业方面,2019年10月,规模以上工业增加值同比增长4.7%,增速较9月回落1.1个百分点;1—10月,规模以上工业增加值同比增长5.6%。消费方面,2019年10月,社会消费品零售总额为38104亿元,同比增长7.2%,增速较9月回落0.6个百分点,创近半年来新低。投资方面,2019年1—10月,全国固定资产投资(不含农户)510880亿元,同比增长5.2%,增速较1—9月下降0.2个百分点,创该数据有记录以来最低;其中,民间固定资产投资291522亿元,同比增长4.4%,增速较1—9月回落0.3个百分点。各项数据疲弱,表明国内经济仍然面临着较大的下行压力。

      图为五大品种钢材库存



      图为螺纹表观需求



      另外,中美贸易蹉商虽然取得了部分进展,但第一阶段的谈判细节仍需继续磋商,当前对聚烯烃无明显实质性利好。

      今年国内聚乙烯装置检修力度整体偏弱。8—9月为今年下半年检修高峰,8月检修损失量为19.2万吨,虽然不及去年,但已是全年检修损失量最大的月份。此后,随着检修装置逐渐恢复,而新增检修有限,9—10月检修损失量逐渐下降。截至11月19日,国内仅兰州石化、中天合创、茂名石化、蒲城清洁能源以及中沙天津共计89万吨/年的装置在进行检修,而且暂无其它装置有检修计划。同时,下半年新投产的中安联合以及宁夏宝丰PE装置逐渐稳定运行。因此,后期国内产量将继续提升。

      传统旺季逐渐结束

      9—11月通常是农膜行业的传统旺季,下游需求增加,行业开工率提升。但当前农膜行业开工已过了全年最高峰的时候,后期开工率将逐渐下行。卓创数据显示,截至11月14日,PE下游农膜开工较近期峰值下降3个百分点至66%,包装、单丝、中空以及管材行业开工率近期也有小幅下滑。农膜需求逐渐下降,双十一网上促销活动也已结束,宏观弱势未出现明显改善,而春节前备货时间还未到来,因此,预计近期塑料需求比较疲弱。

      价格反弹乏力

      今年下半年石化库存与港口库存并不高。据卓创资讯统计,截至11月15日,PE石化库存为34.7万吨,较国庆节后下降了18.16%,处于近几年同期中等水平。本周PE港口库存从6月开始也呈现持续减少的趋势,目前已处于近几年同期最低水平。当前PE产业链各环节均维持低库存操作,大多中上游企业降价促销,其实反映了市场对后市预期仍不太乐观。

      综合而言,宏观经济仍未有明显改善,中美贸易问题也迟迟未得到实质性利好PE的结果。在供给持续高位的情况下,PE中上游主动去库存。而当前传统需求旺季逐渐退出,PE反弹动力更显不足,预计塑料仍以弱势运行为主。

      操作上,塑料2005合约中长线建议反弹后逐步布局空单,建仓区间为7000—7200元/吨,止损区间为7300—7500元/吨,目标区间为6700—6900元/吨,仓位控制在30%以内。


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    文章关键词: 塑料石化
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